曾被譽(yù)為“非洲之王”的傳音控股，在智能手機(jī)市場(chǎng)的征途上正遭遇前所未有的挑戰(zhàn)。全球競(jìng)爭(zhēng)的加劇和供應(yīng)鏈成本的攀升，讓這家一度風(fēng)光無(wú)限的中國(guó)智能手機(jī)制造商陷入了困境。

根據(jù)傳音控股最新發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，2025年第一季度，公司凈利潤(rùn)同比大幅下滑69.87%，僅錄得4.9億元人民幣（約合6760萬(wàn)美元），而營(yíng)收也縮水25.45%，降至130億元人民幣（約合18億美元）。

曾幾何時(shí)，傳音控股以2850萬(wàn)部的出貨量位列全球智能手機(jī)制造商第四位。然而，僅僅一年之后，其出貨量已跌破2270萬(wàn)部，全球排名更是跌出前五。

面對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和供應(yīng)鏈成本的雙重壓力，傳音控股的利潤(rùn)空間被嚴(yán)重?cái)D壓?？鄢墙?jīng)常性損益后，公司凈利潤(rùn)更是暴跌74.64%，僅剩3.43億元人民幣，每股收益也大幅下滑超過(guò)70%，至0.43元人民幣。

公司的現(xiàn)金流也遭受重創(chuàng)，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流為負(fù)7.41億元人民幣，虧損幅度較去年同期進(jìn)一步擴(kuò)大。

傳音控股的成功一直建立在超低價(jià)智能手機(jī)的基礎(chǔ)上，其旗下的Tecno、Infinix和Itel等品牌在非洲和其他新興市場(chǎng)的低收入人群中擁有極高的市場(chǎng)占有率。然而，隨著DRAM和NAND Flash價(jià)格在2024年大幅上漲，以及系統(tǒng)級(jí)芯片（SoC）成本的持續(xù)攀升，這一低成本模式正面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。

為了應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，傳音控股曾嘗試向高端市場(chǎng)轉(zhuǎn)型，于2024年推出了Infinix品牌的折疊屏智能手機(jī)，定價(jià)高達(dá)800美元。然而，由于質(zhì)量問(wèn)題和渠道限制，該產(chǎn)品并未取得商業(yè)成功。

在非洲市場(chǎng)，傳音控股的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手們也在迅速崛起。小米的Redmi系列憑借低于100美元的定價(jià)策略，迅速贏得了消費(fèi)者的青睞。據(jù)Canalys數(shù)據(jù)顯示，2024年小米在非洲的出貨量增長(zhǎng)了38%，達(dá)到840萬(wàn)部，市場(chǎng)占有率達(dá)到11%。

同樣來(lái)自中國(guó)的Realme品牌也在非洲市場(chǎng)迅速崛起，其Note系列智能手機(jī)出貨量同比增長(zhǎng)了89%，達(dá)到380萬(wàn)部，在非洲市場(chǎng)排名第四。

傳音控股在拓展新市場(chǎng)方面也遭遇了挫折。在印度市場(chǎng)，它面臨著OPPO、Vivo和小米等品牌的激烈競(jìng)爭(zhēng)；在東南亞和拉丁美洲市場(chǎng)，其市場(chǎng)份額也遠(yuǎn)低于三星、摩托羅拉和小米等領(lǐng)先品牌。

即便是在增長(zhǎng)迅速的中東市場(chǎng)，傳音控股的表現(xiàn)也顯得平平。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2024年中東地區(qū)（不含土耳其）智能手機(jī)出貨量增長(zhǎng)了14%，而傳音控股的出貨量?jī)H增長(zhǎng)了9%。相比之下，小米的出貨量增長(zhǎng)了33%。

隨著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的失守和全球擴(kuò)張受阻，投資者對(duì)傳音控股的信心也大幅下降。自今年2月以來(lái)，公司股價(jià)已下跌近30%，從113.51元人民幣跌至71.78元人民幣。

面對(duì)新興市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局的快速變化，傳音控股的下一步行動(dòng)將至關(guān)重要。它能否重振旗鼓、奪回失地，還是將在全球智能手機(jī)市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)中黯然失色，讓我們拭目以待。